NECATİ YILDIRIM
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekti. PPK faiz kararı 22 Ekim Perşembe günü saat 14.00’te, TCMB Başkanı Fatih Karahan başkanlığında yapılan toplantının ardından açıklandı.
PPK Faiz Kararında Yeni Oranlar
- Politika faizi (bir hafta vadeli repo): yüzde 37 → yüzde 36
- Gecelik borç verme faizi: yüzde 40 → yüzde 39
- Gecelik borçlanma faizi: yüzde 35,5 → yüzde 34,5
Karar beklentilerle uyumlu oldu. AA Finans’ın beklenti anketine katılan 20 ekonomistten 19’u bu toplantıda indirim bekliyordu. Basına yansıyan bilgilere göre bu, Ocak 2026’dan bu yana yapılan ilk faiz indirimi; Merkez Bankası eylül toplantısında politika faizini yüzde 37’de sabit tutmuştu.
Kurulun Gerekçesi
Karar metninde, son dönem enflasyon verilerinin ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğilimindeki gerilemeyi teyit ettiği belirtildi. Kurul, iç talepteki zayıflığın sürdüğünü, jeopolitik gerilimlere bağlı yüksek enerji fiyatlarının ise enflasyon için yukarı yönlü risk oluşturduğunu kaydetti.
Metne göre faiz adımlarının büyüklüğü ve zamanlaması enflasyon görünümüne göre, toplantı bazında ve temkinli bir yaklaşımla belirlenecek. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması hâlinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı, kredi ve mevduat piyasalarındaki beklenmedik gelişmelere karşı makroihtiyati adımlarla destek verileceği vurgulandı. Kurulun hedefi, enflasyonu orta vadede yüzde 5’e indirmek.
PPK Toplantı Özetinde Neler Var?
TCMB’nin 30 Ekim’de yayımladığı toplantı özeti, kararın arkasındaki verileri ayrıntılı olarak ortaya koydu. Özete göre:
- Enflasyon: Tüketici fiyatları eylülde aylık yüzde 1,84 arttı, yıllık enflasyon 1,78 puan gerileyerek yüzde 29,73’e indi. Çekirdek göstergelerden B endeksinde yıllık enflasyon yüzde 29,00, C endeksinde yüzde 28,70 oldu.
- Ana eğilim: Özete göre enflasyonun ana eğilimi ikinci çeyrekteki yüzde 2,2’den üçüncü çeyrekte yüzde 1,8’e geriledi.
- Ekim beklentisi: Kurul, gıda ve enerji fiyatları nedeniyle ekimde manşet enflasyonun yükselmesini, çekirdek göstergelerin ise daha ılımlı seyretmesini bekliyordu.
- Talep: Sanayi üretimi üçüncü çeyreğin ilk iki ayında önceki çeyreğe göre yüzde 2,4 azaldı; imalat sanayi siparişleri de geriledi.
- Krediler: 11 Eylül-16 Ekim döneminde bireysel kredilerin dört haftalık ortalama büyümesi yüzde 1 civarında, Türk lirası ticari kredilerinki yüzde 2,3 oldu. KOBİ kredilerinde sekiz haftalık büyüme sınırı yüzde 4,5’ten yüzde 5’e yükseltildi.
- Rezervler: Brüt rezervler 11 Eylül’den bu yana 9,6 milyar dolar azalarak 16 Ekim itibarıyla 169,1 milyar dolar oldu.
Özette yer alan Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,6’da sabit kaldı, 2027 yıl sonu beklentisi ise 0,6 puan artarak yüzde 23,3’e çıktı. Beklentilerdeki ayrışmayı ekim ayı enflasyon beklentileri haberimizde ele almıştık.
Bundan Sonra Ne Olacak?
Güncelleme (9 Kasım 2026): TCMB duyurusuna göre Başkan Fatih Karahan, yılın son Enflasyon Raporu’nu 12 Kasım Perşembe günü saat 10.30’da TCMB İstanbul Finans Merkezi’nde kamuoyuna sunacak. Raporda yıl sonu enflasyon tahminleri güncellenecek. Ekim ayı enflasyon verisi ve memur maaşlarına etkisi 4 aylık enflasyon farkı haberimizde, faiz indiriminin ardından kredi faizlerindeki seyir ise kredi faizleri haberimizde yer alıyor.
Kurulun yılın son toplantısı 10 Aralık’ta yapılacak. Faiz indiriminin kredi ve mevduat faizlerine yansıması bankaların fiyatlamasına bağlı olacak. Kararın öncesindeki ekonomi gündemini Merkez Bankası faiz kararı öncesi haberimizde, sanayicinin ekim ayındaki görünümünü ise Reel Kesim Güven Endeksi yazısında aktarmıştık. Karar metninin tamamı TCMB’nin resmî sitesinde yer alıyor.
Kaynaklar: TCMB, Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2026-45, 22 Ekim 2026); TCMB, PPK Toplantı Özeti (2026-47, 30 Ekim 2026); TCMB, Enflasyon Raporu sunumu duyurusu (2026-48); Doviz.com (karar metni özeti); Ensonhaber; İstiklal (AA beklenti anketi); İstanbul Ticaret Gazetesi (önceki indirim).
Mehmet İnce Kalem
